红星资本局1月6日报道称，相关企业将在2025年机器人卡车市场持续升温的情况下联合启动IPO程序。据红星资本局不完全统计，预计2025年将有十几家机器人公司向港股提交招股说明书，其中大部分已成立9至10年，尚未实现盈利。纵观上市公司和报表公司的上市进度，不少公司都遇到过第一次申请失败，需要重新报表的情况。研究人员向红星资本局表示，机器人企业纷纷IPO，反映出该行业在技术积累和市场拓展进入关键阶段后迫切需要资本支持。也有投资者认为，机器人行业将在未来三年内经历第一轮重组，订单和资源都将面临挑战。上市可能成为企业抓住机遇的关键筹码。机器人公司纷纷涌向香港进行首次公开​​募股。从成立到上市通常需要9-11年的时间。 2025年，国内机器人企业融资频频。据IT橘子统计，截至2025年12月18日，卡车已完成年度融资约370亿元，较2024年全年增长260%。多家机器人企业已开始上市进程。目前，榆树科技、云深科技、禹洲智能的上市引导工作已完成，IPO程序也在推进中。港股已成为准备上市企业的热门选择。据红星资本局不完全统计，工业机器人、移动机器人、商业现场服务机器人、产业链企业等10余家企业将提出IPO申请。2025年港股。还有先工智能、乐动机器人、友爱智和等企业进入A股市场，瞄准“A+H”双重上市，如埃斯顿（002747.SZ）。目前，吉佳（02590.HK）、云迹科技（02670.HK）、万机器人（06600.HK）已成功登陆港股市场。红星资本局发现，机器人公司从成立到上市通常需要九到十一年的时间。已经创业的阅江科技、极智嘉、万机器人从创立到上市，历时9至10年。育碧和云迹科技历时11年。目前准备上市的公司很多都是在2016年至2017年之间成立的，即使能在2026年上市，也需要九到十年的时间。苏州商业银行特约调查员傅一夫向鸿星资本局表示，机器人企业正在集结，准备上市，反映出行业在技术积累和市场拓展进入关键阶段后对资本支持的迫切需求。这一现象不仅体现了行业的成熟度，也表明资本市场正在积极布局前沿技术途径。另一方面，机器人行业研发投入大、周期长。 IPO帮助企业持续获得融资，支持创新和扩大产能。另一方面，随着智能制造、服务机器人等应用场景加速，市场对行业长期价值的认知度增强，为上市创造了良好的环境。港股上市程序被推迟，许多公司已提交第二份财务报表。红星资本局发现，由于多种因素，不少企业纷纷来港。上市机器人二次上市也有案例公司。例如，深圳计算机视觉公司乐动机器人于2025年5月30日首次在香港联交所提交招股说明书，招股说明书于2025年11月30日到期。2025年12月1日，该公司更新了招股说明书。同样，前景兆丰科技的港交所证书已于2025年12月25日到期，且尚未续期。此外，与上市机器人企业相比，2025年在港交所上市进程将进一步推迟。上市公司极智嘉、云迹科技、沃安机器人均已获二次备案。从最初请求到最终发布通常需要 6-7 个月的时间。计划于2025年实施的瑞东机器人和兆丰科技也将达到7个月的标准。然而，没有新的进展。与此同时，市场监管不断完善。以刷卡机器人为例。公司将向上海证券交易所提交招股说明书2023年5月起在证券交易所上市，并向科创委受理IPO申请。进入研究阶段后，因财务数据过时而引发数次“暂停”。在此期间，公司的研发独立性、主要零部件对外部采购的依赖以及收购资本项目产能的利用都受到监管机构的审查。终于，2025年12月，捷卡机器人结束了历时两年多的IPO进程。据证券时报报道，2025年底，香港证监会、香港联交所联合致函IPO保荐人。据称，一些IPO保荐人提供的上市文件质量低劣，审查不力，包括商业模式描述不明确、过度使用宣传语言、选择性展示行业数据夸大申请人的市场地位等。系统蒸发散。傅一夫说：“提交二表往往意味着企业需要更好地准备材料，以满足考试中对业务内容和财务规范的更高要求，有助于筛选出真正具有长期价值的企业。”傅一夫表示，近年来，监管层不断优化上市准入机制，更加注重公司的核心技术竞争力、可持续经营能力和信息披露质量。机器人行业技术水平高，市场波动较大。监管机构将重点关注公司技术实施的可行性、收入模式的清晰度以及潜在风险。开元证券表示，展望2025年，机器人行业将以“技术融合”为核心，从“0-1”走向“1-10”。 leo 2026年，我们将超越“1-10”的里程碑，迈向以“量产化”为核心的“10-100”。这也意味着2026年行业将面临新的挑战，企业量产能力差距将继续拉大。红星资本局有投资人预测，未来三年机器人行业将迎来第一轮洗牌，订单和资源向上游集中，上市成为企业抢占先机的重要筹码。机器人企业在性压力下盈利。通过审视众多已上市或正在上市企业的财务状况，准备上市的鸿星资本局发现，不少机器人企业2024年仍将出现亏损。2022年至2024年，极智嘉营收分别为14.52亿元、21.43亿元和24.9亿元，虽然该公司尚未实现盈利，但同期总亏损超过35亿元。n 2024年营收为40.1亿元，全年亏损8亿元。 “人形机器人第一股”御笔轩预计2024年销售额13.05亿元，净亏损11.24亿元。一些瞄准家用和商用场景的机器人公司也在亏损。 2022年至2024年，云迹科技累计亏损将超过8亿元，乐动机器人累计亏损近2亿元，沃安机器人累计亏损将超过1亿元。此外，兆丰科技2022年至2024年营收将持续增长，但累计亏损22.8亿元。傅一夫告诉红星资本局，亏损问题确实是机器人企业面临的一大挑战。由于研发投入大、初期市场拓展成本高，大多数企业短期内难以盈利。 “监管者没有设定严格的盈利标准，但会更加谨慎最后评估损失的原因。如果亏损是由于战略投资造成的，并且公司能够表现出技术壁垒和成长空间，则可以通过审核。但如果商业模式不透明或缺乏竞争力，可能会影响上市进程。”萨摩云科技人工智能机器人研究员郑阳阳认为，工业机器人企业相比人形机器人企业来说，上市会更容易。后者的应用阶段和订单水平更广，制造周期更短。不过，红星资本管理局指出，部分提到的企业在2025年上半年扭亏为盈或减亏。万家机器人的净利润2025年上半年为2790万元，与阅江科技、吉屋也处于同一水平，但ToB公司和人形机器人研发公司亏损有所减少。利润方面将面临压力。例如，优必选2025年上半年营收6.81亿元，同比增长27.55%。损失虽有所减少，但仍达4.14亿元。同期，优必选研发投入2.18亿元，占同期营收的35.1%。红星新闻记者 王田